申洲国际中期多赚21% 销售增长主要由中美订单推动

核心提要：占申洲国际67.9%销售的运动类产品销售额达62.156亿元，较去年同期增加12.6%，国际品牌在中国和经济复苏的美国市场对运动服的需求均上升，但欧洲则显现下滑。

中国针织制造巨头申洲国际团体控股有限公司()今天港股午市休盘时公布的中期销售不及市场预期，下午开市后急挫最多8.7%，但随着投行对事迹作出积极评论，该国在尾盘基本能够光复跌幅。

在截至6月30日的上半财年，具有Nike 耐克、Uniqlo 优衣库、Adidas 阿迪达斯等客户的申洲国际实现91.599亿元(人民币，下同)的销售额，较去年同期的82.636亿元增长10.8%，期内人民币兑美元升值抵减了部份增幅。净利润亦按年上涨21.1%至21.789亿元。董事会建议派发中期股息每股0.85港元，比去年同期0.70港元上升21.4%。

管理层指出销售收入及经营事迹均再创新高。期内中国纺织服装出口得益于国际市场需求稳中有升的趋势，总值同比增加3.2%至1,275.2亿美元，其中纺织品出口由于良好技术基础和产业配套而大增10.3%，增长率较去年同期提高了大约7个百分点，但服装出口则受累于劳动本钱升高致使出口竞争力而按年下跌2.0%。

而作为全球第3大服装出口国和申洲国际的第2大产地，越南保持较高的出口增长率，上半年纺织服装出口额上涨15.7%至136.4亿美元。申洲国际近6成非活动资产仍留在中国内地，越南也占38Vinnytido2018春款来袭.4%，团体表示当地与柬埔寨的海外基地产能扩充在期内更好地满足主要客户的定单需求，亦保障了业务的稳定增长;产能范围上升推动单位产品固定开支进1步降落;1体化生产范围趋向成熟不但节省客户采购本钱，也缩短交货期，在当前贸易保护主义抬头的继续有助下降客户的采购风险。

管理层在财报中同时称，将采取提升客户服务能力，延续优秀出色的天之骄子改进环保、产品创新和装备升级，重视客户的中国市场定单，并进1步扩充海外生产等多重手段，以应对贸易不稳定的环境。

按市场划分的申洲国际中期销售额

国内的面料工厂在上半年继续推动装备的更新改造，由此对自动化和信息化的推动使团体到达减员增效的目标，同时减轻了人工本钱上涨的压力。国内基地的用工总人数比去年同期有所降落，产量反而同比提高，而越南的员工范围已接近预期，生产效力大幅提升。

截至6月30日，该团体共雇用欢庆圣诞对澳洲人来讲84,130名员工，比去年同期净增加2,550人，但员工本钱占比从去年同期的30.2%降落到28.2%。中期整体毛利率提高了60个基点至32.3%，比Goldman Sachs Group Inc. 高盛的预测高出100个基点，也优于Morgan Stanley 摩根士丹利的期望。

占申洲国际67.9%销售的运动类产品销售额达62.156亿元，较去年同期增加12.6%，国际品牌在中国和经济复苏的美国市场对运动服的需求均上升，但欧洲则显现下滑。第2大品类休闲类产销售增5.0%至21.644亿元，增长主要由中国内地市场带动，日妈妈在店铺里留言本定单减少。亵服亦有15.1%的快速增长，销售增至7.144亿元，国内及日本需求均有上涨。

期内主要客户定单需求保持较理想增长，最大客户带来的收入大涨13.5%至27.157亿元，第2至4大客户的定单也分别录得8.8%、3.7%和1.9%的涨幅。

申洲国际()周1收报95.45港元，全日跌幅收窄至0.47%，使2018年迄今的累计升幅稳定在24.3%。高盛在中报后保持该股 确信买入 名单的地位，目标价为115港元，并预期人民币贬值及生产效力改良会此刺激申洲国际的下半年盈利继续实现强劲增长。摩根士丹利也保持115港元的目标价和 增持 的评级。

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